Exalead OnePart 金融资产投资管理风险及绩效分析系统 风险管理

1、保险资产负债管理系统

为保险公司提供针对负债和资产匹配管理的整体系统，满足保险公司产品设计、现金流预测管理、资产和负债的匹配以及负债和资产系列产品的敏感性参数分析，以及在压力测试情况下的资金变动分析，以及对资产负债的配置分析。

主要功能包括：

（1）、现金流分析

（2）、产品敏感性指标分析

（3）、资产负债匹配

（4）、压力测试分析

2、风险预算系统

实现对投资的预算决策分析，包括对投资政策的构建、投资资金的配置以及对投资经理组合优化配置，风险限额跟踪等，辅助投资决策委员会去建立SAA和ＴＡＡ的配置，和投资决策优化。

主要功能包括：

（1）、投资政策管理

（2）、战略资产配置

（3）、积极风险预算

（4）、经理人优化

（5）、风险预算执行

3、固定收益投资决策分析

辅助资产管理公司投资人员对固定收益（债券）类产品的投资决策分析，实现包括收益率曲线分析、定价、组合配置及优化的分析。

主要功能包括：

（1）、行情信息分析

（2）、单券分析（定价试算

（3）、短期交易分析

（4）、长期投资分析

（5）、套利分析

（6）、收益率曲线构造

4、权益投资数量化分析系统

辅助资产管理公司投资人员对权益类产品的投资决策分析，包括实现对信息的挖掘，财务之比分析，组合优化分析，预测分析等功能。

具体功能如下：

（1）、行业分析

（2）、单券分析（财务、定价分析

（3）、风格分析

（4）、组合优化

（5）、指数管理

5、市场风险系统

提供风险管理平台和风险计算引擎，满足客户对投资风险评估和限额管理，功能实现包括敏感性分析、风险价值计量等。

具体功能如下：

（1）、敏感性分析

（2）、风险价值计量（历史模拟、参数法、蒙特卡罗

（3）、压力测试

（4）、后验测试

（5）、存货定价

6、信用风险系统

为投资信用债和企业债建立相应的信用评级和信用违约计量等功能，协助资产管理部门人员对信用系列产品的定价及相应的价差分析。

具体功能如下：

（1）、信用评级模板构建

（2）、信用评级中心

（3）、违约概率计量

（4）、信用价差

7、绩效管理管理系统

从多维度（部门、产品、行业等）实现投资组合和单券的回报分析，整体绩效分析、归因分析等和风险预算、风险计量一起实现对投资决策一体化的管理。

具体功能如下：

（1）、风险收益分析

（2）、整体绩效分析

（3）、择时选股能力

（4）、归因分析

（5）、业绩持续性分析1

三、一体化产品系列关联图（一下每个方块是一个产品）

四、一体化系统产品特点

1.金融工具涵盖范围及定价

YssSTP所支持的金融工具（RFI 2，RFI 4）涵盖了投资管理中需要的详尽的金融工具，详细列表如下（适用于任何币种）：

YssSTP为所有支持的金融工具实时计算价格（RFI 5.3.2）。实时报价信息来自彭博、路透等数据源，包括股票、债券、ABS/MBS、外汇利率、固定收益率等实时信息。如果需要，也可在实施时添加其他实时数据源。

对于场外交易和衍生产品，YssSTP为前述所有金融工具提供定价算法。定价模型包括：Black & Scholes, Hull & White, 二叉树, Cox Model, 三叉树, 蒙特卡罗法, 求解偏微分方程, Markov Model，还可根据特殊需求对模型进行修改。这些模型都经过买方和卖方客户的使用和验证，如果需要的话，YssSTP也可以为您添加新的模型，并将其连接到内部定价库。

这些模型不但计算金融工具的价格，而且也返回每个标的资产的市场风险：delta, gamma, rho, vega, epsilon，信贷灵敏度等等，都由定价器实时计算。

为了制定适当的价格，YssSTP将下列各种市场风险纳入考虑范围：

收益率曲线（RFI 5.4.8）：一种货币可以处理无限个收益率曲线。曲线根据其特性分为几组（如国内零息收益率曲线、掉期曲线、伦敦银行同业拆借利率曲线、外汇曲线、资金曲线等）。 报价可以来自货币汇率、期货、掉期利率、债券报价、或外汇远期利率等。 实时信息来自报价服务器（彭博、路透，等等），也可使用XML、COM（excel）或特定API从外部数据源导入。

– 波动性

– 相关性

– 市场价格（股票、债券、外汇利率、指数等）

– 信用风险

2.投资组合分析

YssSTP是一个投资组合管理系统，提供了先进的工具来管理头寸情况。所有头寸都是实时维护的，一旦系统接收到新的操作，将会立即在各项计算中反映出来。

投资组合视图

头寸根据投资组合归类。在YssSTP的投资组合中可以创建任意深度的子投资组合，拥有最大限度的灵活性。拥有权限的用户可以在任何时候创建投资组合。可以根据需要移动投资组合，或将其标记为关闭，在某些特殊视图中，可以将关闭的投资组合隐藏。

投资组合的内容可以细分，并根据标的资产、发行者、币种或其他任何参数排序（行业、评级、金融工具类型、交易对手，等等）。对中再资产而言，可以使用排序功能来显示和计算各只股票相对其市场基准的业绩情况，或相对其 行业基准的业绩情况。也可以用来方便地显示投资组合或基金中各行业的实时权重。

在投资组合视图中，可为每个头寸乃至每个投资组合显示一整套指标（系统提供的标准指标超过300个）。这些指标包括损益明细、风险敞口/敏感度、绩效计算、净资产价值（NAV）、金融工具信息等。用户还可以利用现有数据列，如自定义的流动性指标或业绩指标，轻松创建自定义指标。

投资组合建模与基准

YssSTP可以将任何资金、指令或投资策略与无限数量的基准或投资组合模型挂钩。

这些基准将有多种功能：

– 衡量投资组合的相对业绩

– 如某项资金的组成成分未知，可模拟该资金的业绩

– 如某项资金的组成成分未知，可模拟该资金的相对敞口

– 作为投资组合模型的动态目标

YssSTP会根据投资组合模型自动重平衡投资组合敞口。该模型可以定义为：

– 投资组合克隆，完全复制一个投资组合

– 根据固定数值调整敞口：根据预先设定的指标（通常是资产价值、衍生产品敞口、或久期贡献）将投资组合敞口调整到某个固定数值。例如，设定某投资组合必须有40％的固定收入敞口及60％的权益敞口，以资产价值计算。

– 根据基准调整敞口： 根据预先设定的指标 （通常是资产价值、衍生产品敞口、或久期贡献）将投资组合敞口调整到基准水平。例如，设定某投资组合必须遵循MSCI全球基准货币敞口，外汇敞口只就主要货币汇总。

3.市场风险

YssSTP在投资组合视图中实时计算所有标准的市场风险指标(RFI 5.4.3)。在投资组合的层级结构中，这些指标累加起来，使得用户可以一目了然地查看投资组合的风险：

– 敏感度：Delta, Gamma, Vega, Epsilon（对股息修正的敏感度），Theta，Rho

– 也计算其他具体的敏感度：信用风险敏感度、外汇敞口、凸性、Vanna, Volga

在这些指标之外，适用于每一类资产的各种风险分析也可以分别列出。这些分析通常根据风险因子排序，将敏感度限制在一定数值范围内：

– 跨资产：压力测试（RFI 5.4.3）、风险矩阵

– 权益分析（波动性、即期敏感度）

– 利率delta分析

– 信用敏感度分析

– 外汇delta分析

– 利率固定分析

为了生成报表和进行审计，YssSTP的风险管理模块会在每天闭市以后（运行风险分析的批量处理，并将结果储存起来。一个用户友好的报表工具可将这些结果进行细分以供用户分析和监控投资组合风险的细节。

YssSTP还提供一个强大的风险价值（VaR）引擎。风险价值模块可运行历史情景、压力测试、或蒙特卡罗情景，并将所有结果存储在一个单独的数据库中，以达到最佳性能。风险价值引擎也附有一个用户友好的报表工具，使得用户可以监控VaR结果（即风险价值和其他相关指标，如CVaR等）。报表工具提供图形化的输出，附有对结果的详细说明（详细到每个情景的头寸水平），并计算VaR的回溯检验值。

在YssSTP一体化系统中，系统性风险和测度追踪误差作为业绩报表的一部分计算，如报表部分所述；而流动性指标通常是流动性报表的一部分，根据自定义指标计算。

4.投资组合管理

YssSTP在投资组合的生命周期中使用所有的可用数据（金融工具定义、公司行为、市场价格），管理各种事件。在过程中，YssSTP对投资组合进行扫描，自动生成交易和事件警报。例如，YssSTP会为分红、公司行为、债券票据、掉期及债券固定收益等生成交易。用户可以根据需要修改这些自动生成的交易。

YssSTP的数据完整性模块也会实时监控投资组合。如果检测到投资组合中出现不一致的情况，这个模块会警告用户。例如，如果一个新的浮动债券定价与金融工具定义不符，系统会发出警告。一个任务列表窗口会列出所有的数据完整性警报，以供用户采取行动。

YssSTP还提供转期功能。此功能可自动对期货、外汇远期、外汇掉期进行转期：关闭当前头寸，并重新开启一个到期日较远的类似金融工具。

5.业绩计算

基准

YssSTP支持如下数种基准：
– 根据数量定义的证券组合：如上证综合指数、沪深300指数，等等
– 根据权重定义的证券组合
– 综合基准：只由敞口定义的基准。固定收益的基准通常以此类基准为模型构建。
– 投资组合基准：现有的投资组合可以用作基准。
YssSTP会自动显示基准与投资组合之间的差异。
绩效评估与归因

YssSTP为绩效评估及归因提供两个标准报表。业绩计算报表计算投资组合的业绩，并将其与基准比较。标准业绩指标（波动性、夏普比率、信息比率、雅克贝拉检验、事后跟踪误差，等等）。业绩归因报表，同时提供对系统的全面的归因分析（包括brinson归因、垂直归因、固定收益归因等）负责将投资组合各个部分的业绩与基准进行比较。这份报表计算各个部分对于业绩的贡献，并计算选择效应、分配效应、内部收益率，等等。
五、yssSTP一体化系统产品适用客户

yssSTP可以是一个整体系统，也可以拆分成独立的模块适用保险、基金、证券公司、商业银行等金融机构